FTXG: 전략 변화로 어려움을 겪고 있는 식품 및 음료 ETF를 구할 수 있을까요? (나스닥:FTXG)

올레이저

First Trust Nasdaq Food & Beverage ETF(NASDAQ:FTXG)는 시중에 나와 있는 두 가지 요인 기반 필수 소비재 ETF 중 하나이며, 총 소득, 자산 수익률 및 가격 모멘텀에 따라 30~50개 증권을 선택합니다. 그러나 First Trust의 웹사이트를 업데이트해야 한다는 점을 고려하면 이러한 기준은 새롭고 광고가 제대로 이루어지지 않았습니다. 따라서 이 글에서는 그러한 변화를 명확히 하고 그것이 주주들에게 이익이 되는지 판단하는 것을 목표로 합니다. 7년 전 창립 이후 해당 카테고리에서 최악의 성과를 낸 펀드의 경우 방법론의 변화는 의심할 여지 없이 시도해 볼 가치가 있으므로 아래에서 FTXG가 어떻게 작동하는지 더 자세히 설명할 수 있기를 기대합니다.

FTXG는 나스닥 미국 스마트 식품 및 음료 지수를 추적하여 산업 벤치마크 분류에 따라 식품 및 음료 부문 내 미국 증권에 대한 노출을 제공합니다. 2023년 3월 20일부터 변경된 방법론 문서에 따르면 지수는 다음과 같습니다.

앞서 언급했듯이 이러한 기준은 이전과 다릅니다. FTXG의 펀드 페이지에서도 증권의 1년 가격 변동성, 가격 대비 현금 흐름 비율 및 동일한 가격 상승 화면을 포함하는 부정확하고 오래된 화면을 참조합니다. First Trust에 오류를 알렸으며 곧 해결될 것으로 예상합니다.

첫 번째 신뢰

특히 FTXG의 과거 실적이 수준 이하이기 때문에 현재 및 장래 주주에게 알리는 것이 중요합니다. 이러한 변화는 2016년 9월 출시 이후 어려움을 겪어온 펀드에 새로운 활력을 불어넣을 수 있습니다. 설명을 위해 FTXG가 2017년부터 2023년까지 9개의 다른 필수 소비재 중심 ETF와 함께 연간 순위를 매긴 방법은 다음과 같습니다.

일요일 투자자

2017년 1월부터 2023년 5월 사이에 FTXG의 총 수익률 143.58%는 꼴찌로, 작년에 여러 차례 다루었던 Invesco Dynamic Food & Beverage ETF(PBJ)의 145.03% 수익률보다 약간 뒤처졌습니다. 이 두 가지가 해당 카테고리에서 유일한 팩터 기반 펀드라는 것은 우연이 아닙니다. 때때로 작동하지만 위의 차트에서 강조된 것처럼 성능이 일관되지 않습니다. FTXG는 2022년 6.14% 상승으로 최고 성과를 거두었습니다. 하지만 4차례(2017년, 2018년, 2021년, 2023년 YTD) 2위를 차지해 사업비율 0.60% 수준에 미치지 못했다. FTXG는 여전히 약 3,700만 달러의 긍정적인 YTD 순 자금 흐름을 유지하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 총 자금 흐름이 YTD 10억 달러를 초과하는 두 가지 간단한 S&P 500 필수 소비재 ETF(XLP 및 RHS)를 선호했습니다.

아래 그래프는 창립 이후 2023년 5월까지 FTXG의 성과를 강조하고 추가 위험 지표를 포함합니다. FTXG의 연간 표준 편차는 XLP 및 PBJ의 13.84% 및 14.09%에 비해 15.03%였습니다. FTXG의 이전 방법론에 변동성 검사가 어떻게 포함되어 있었는지 기억해 보면 이 결과는 실망스럽습니다. FTXG의 높은 변동성은 Sharpe 및 Sortino 비율로 측정한 위험 조정 수익률도 낮았습니다.

포트폴리오 시각화 도구

그럼에도 불구하고, 변동성 심사는 필수 소비재 ETF에는 그다지 의미가 없었기 때문에 방법론 변경은 신선합니다. 내 생각에는 이를 적용한 주된 이유는 주주의 이익보다는 효율성 때문이었습니다. First Trust는 Nasdaq US Smart Indexes를 기반으로 한 ETF 제품군을 보유하고 있으며 First Trust Nasdaq Oil & Gas ETF(FTXN)와 같은 라인업의 다른 ETF에는 변동성 화면이 더 적합합니다. FTXN은 올해 최고의 에너지 ETF로 XLE 및 RYE의 7.57% 및 7.52%에 비해 YTD 6.67% 감소했습니다.

알파를 추구하다

독자들은 ETF가 주식 선택에 포괄적인 접근 방식을 적용하는지 항상 판단해야 하며, 귀하의 투자 목표를 염두에 두고 설계되지 않은 펀드 세트에 대해 회의적이어야 합니다. 투자자들은 XLP와 같은 저비용 대안의 약점을 충분히 개선하는 ETF에 대해서만 프리미엄을 지불해야 합니다. 이 경우 XLP는 이미 이러한 요소에 강하기 때문에 변동성과 수익성을 크게 희생하지 않고 향상된 가치 평가 및 성장 지표를 찾고 있습니다.

다음 표는 FTXG의 상위 25개 회사(포트폴리오의 총 97%)에 대해 선택된 기본 지표를 강조합니다. 비교 목적으로 PBJ 및 XLP에 대한 요약 지표를 포함하고 2022년 12월 31일 FTXG 보유 자산에 대한 현재 지표를 기반으로 "사전 재구성" 포트폴리오를 만들었습니다. 이 비교를 통해 두 접근 방식 간의 차이점을 확인할 수 있습니다.